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唐山二手车_大宗商品市场画风突变 空头氛围弥漫

日期:2020-01-07 浏览:

继5月多个农产品期货相继展现强劲的多头趋势之后,

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,6月首个交易日,大宗商品市场画风突变,空头氛围弥漫,原油、甲醇、郑棉期货更是遭遇跌停。


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阐发人士表示,商品普跌是多因素叠加所致,经济陷入衰退担忧、原油价格重挫使得化工品资本塌陷以及品种本身需求端趋紧隐忧均使得空头情绪继续发酵。不过,当前的大宗商品市场默示是相关国际市场灰心预期的集中显露,投资者只是“嗅”到了危,后期市场也也许因国际贸易局势改善而修复。

三品种常见跌停

6月3日,国内大宗商品大面积飘绿,化工期货成为重灾区,原油、甲醇主力合约跌停,沥青、燃料油跌近5%;农产品方面,郑棉期货主力合约跌停,红枣、苹果分袂跌3.3%、2.46%;赤色系方面,前期继续走强的铁矿石近期也掉头回落,主力合约跌3.47%,焦炭跌3.87%。

“大宗商品普跌是多因素叠加所致。”光大期货研究所甜头叶燕武表示,一是市场放大了对于经济陷入衰退的担忧;二是美国前期对伊朗原油制裁一度推升油价,上周末又宣布推迟对伊朗石化财富的制裁,引发市场对原油的抛空情绪,油价回归迫使家产品资本重估,化工品因此首当其冲;三是6月份国内银行将面临中期查核,投资者对市场流动性发生担忧。

宝城期货金融研究所甜头程小勇认为:“从大宗商品最近走势来看,普跌原因来源于宏观层面系统性风险共振。”

除投资者对全球经济增长前景的担忧因素之外,程小勇表示,地缘局势风险,如英国“硬脱欧”风险上升、伊朗局势紧张,都意味着全球政策方面的协同会大打折扣。

从财富方面来看,程小勇阐发表示:“原油下跌也许源于美国依托页岩油谋求原油的全球定价权,尽管OPEC+连续实施减产,但全球原油库存程度仍在走升,次要是美国及其盟友国在增产。化工品方面,如PTA、塑料和甲醇价格狂跌,次要是因资本塌陷和庸俗汽车等产废品出口方面存在不确定性。棉花方面则因宏观层面扰动也许会冲击棉纺出口,因此价格遭遇重创。”

不成简单“套用”美林时钟

实际上,5月以来,全球权益类资产就浮现继续下跌,比方美股、A股和原油等,而避险类资产如贵金属和美债等国债方面则默示偏强,美债3月期和2年期国债收益率已倒挂,德国部门期限国债收益率也已转负。

“从近期经济形势和大类资产默示来看,目前的环境类似于经济增长停滞期,但物价没有急剧下降,尤其是‘猪周期’主导的CPI坚持坚挺。而从美林投资时钟来看,在经济滞涨期以及类滞胀期,商品和股票默示均欠安,现金以及国债默示也许会较好。”程小勇表示。

叶燕武认为,从美林投资时钟角度来看,目前的格局类似于滞涨起步阶段,即经济危机前夕金融市场浮现动荡,股市下跌已无可防止,商品则紧随其后,因为对通胀预期的担忧,降息预期不够,市场对债券投资也其实不热情。

东吴期货总经理助理兼研究所甜头姜兴春则表示,从全球经济周期情况看,目前还是处在衰退向复苏期间过渡时期,但次要经济体所处阶段不同,从美林投资时钟看,债券是此阶段默示最好的资产之一,大宗商品还处在熊市可能震荡走弱阶段,股市则会领先经济底部企稳反弹,美股相对仍处牛市,如果宏观层面扰动因素弛缓,中国股市整体也将会迎来震荡反弹或以牛市复苏为主。

浙商期货宏观金融主管沈文卓也认为,当前经济处于由“衰退后期”走向“复苏前期”,需警惕通胀上升的压力。

尽管业内对当前经济运行周期所处的阶段的判断有所收支,不过,因当前所处的阶段较为特殊需进一步剖析。

股市有望率先企稳

展望后市,叶燕武认为,上半年,大宗商品以震荡下行为主,下半年如果经济增速探底回升,则有望迎来弱势反弹。相对来说,股市下行空间较为有限,一旦政策面上出台利好或宏观层面扰动风险得到释放,股市会较经济、大宗商品提前上涨。

以“大宗商品之王”原油走势为例,方正中期期货原油研究员隋晓影表示,近期国内原油期货大跌源于前期累积的空头情绪集中释放以及近期宏观及需求层面的利空打压,包含宏观层面扰动引发能源需求方面担忧。此外,中国终端汽柴油消费不容乐观,庸俗汽车销量下降也拖累汽油需求,柴油消费同比下滑明显意味着家产形势低迷。其它,年内恒力石化、荣盛石化两个民营大炼化的投产对庸俗化工市场影响深远,

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,而当前庸俗化工市场整体面临高库存、低需求的窘境。利用上,倡议对原油期货及庸俗能源化工期货品种维持空头思路,原油期货在延续急跌后短期进一步下行空间有限,倡议前期空单在420元/桶附近逐步止盈,珍惜好利润,后期也许有技术修复需求。