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申搏官网_韩会师:没需要在市场与政府之间选边站队

日期:2019-12-05 浏览:

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 韩会师   

  在自由市场和政府之间进行二选一的选边站队也许意义极为有限。


申搏官网_韩会师:没需要在市场与政府之间选边站队

  最近听几个年轻伴侣聊天,谈到一个老问题:政府的积极作为是否会危害市场运行。

  一部门坚定的自由市场支持者认为,政府应尽也许地小一些,少对市场运行比手划脚,认为这样才有助于市场效率,也更公平。

  另一部门人认为政府的积极作为很重要,不变的社会环境、市场秩序都离不开政府,政府在某些方面的投入,比方市场基础步伐建设,还可以大为降低市场交易的资本。

  笔者以为,在自由市场和政府之间进行二选一的选边站队也许意义极为有限。

  一个明摆着的事实是,离开政府对市场秩序的维持,任何一个国家恐怕都不会有不变运行的市场,当然也就谈不上自由。但同时,全世界政府乱干预致使市场大乱的案例也数不胜数。所以,这就不是一个简单的选择题。并且,与大众认知不太一致,却客观存在的一个事实是:最支持自由市场的企业可能财团们常常被动要求政府干预市场。

  ------市场变大往往陪随着政府扩张------

  自由的前提是大家都守规则。所谓的自由市场不是一个你想买什么就买什么,想卖什么就卖什么的市场,而是一个大家遵循共同规则的市场,在规则范围内,你的权利会受到其别人的尊重。

  任何市场都离不开政府来制定、执行、修改规则。无论是市场的准入还是退出,税收还是监管,劳工权益还是环境珍惜,所有这些与市场运行相关的方面都须要政府来制定规则。制定之后,还必须得到有力的执行,不然也是废纸一张。

  随着市场交易的多样化、复杂化,政府在规则制定和执行上所花费的精力也趋向于不竭增大。譬喻,在衍生金融工具浮现之前,只须要对现货市场交易进行尺度,但有了期权、期货、远期这些新的金融产品,而且市场交易主体又在这些衍生品的基础上构造更为复杂的复合型衍生金融工具之后,政府不能差距过失它们的交易出台新的规则,而且投入更大的人力、物力、财力来对市场主体进行监督。但即使如此,仍然难以防止2007年次贷危机这种搅动世界的大灾难。

  所以,

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,在实践中市场的扩大几乎制止意味着政府的扩大。在这个意义上讲,根本不存在大政府与小政府之争,只要市场大了,政府就不太也许变小。

  以美国为例,虽然主流舆论不停将美国看作一个政府对市场影响较小的国家,美国也不停自认为是自由市场的旗手,但美国政府的规模几乎不停在变大。此处笔者就不例举美国政府增加的各类机构和职能了,仅从雇员人数上就能看出这一点。最近30年,美国政府局部的就业人数增长了梗概27%,最近50年美国政府局部就业人数增长了梗概85%。每一波经济繁荣期几乎都陪随着政府局部的扩张。

  ------自由市场的游戏规则未必公平中立------

  一个积极作为的政府对于市场的生长和扩大是必不成少的。但反过来,政府作为市场规则的制定者和执行者,其规则制定的公平性、合理性和执行力也必定直接影响市场运行的效率和市场主体感受到的“自由度”。

  一提到规则,我们往往本性地就会认为它应该是具有普遍适用性的(简称普适性),并且应该是中立的。就像足球游戏中的裁判规则,全世界足球联赛都基本执行的是同一套规则,并且参赛双方是在没有任何异议的情况下蒙受这一规则的约束。但在实际的市场运行中,游戏规则可没这么简单。

  简而言之,市场运行的规则既没有普适性,对交易双方也不是中性的,并且还在不竭改观。

  在不同的历史时期,市场规则的制定必定受到所处时代思想观念的粗浅影响。同时,谁把握着市场规则的制定权,或是对拥有制定权的人群具有更大的影响力,谁就有也许使最终被付诸实施的规则更有利于本人。自然而然地,不同市场主体在各种所谓的“自由市场”中感受到的自由度也是大相径庭的。

  举例而言,次贷危机暴发之前,美国对金融资产的计量遵循公允价值计量原则(所谓的公允价值,便是市场介入者在计量日的有序交易中,假设将一项资产出售可收到或将一项负债转让应支付的价格)。次贷危机暴发后,由于金融资产价格狂跌,出格是不少金融机构持有的与次级抵押贷款相关的资产狂跌,如MBS、CDO等,导致大量金融机构面临资不抵债的困境。